台灣人氣財經部落格「總幹事耕讀筆記」格主黃國華，投資作風嚴謹穩健，懂得看市場的大趨勢，在去年底金融海嘯前已獲利出場。

　　公關公司老闆周美鳳在一九九七年亞洲金融風暴時曾經輸掉千萬港元，後來重新檢視自己投資的方法，在今次股市重挫下，絲毫無損。

　　兩人的投資經驗告訴我們，不妨把這次經濟低潮，看作是寶貴的一課。

黃國華：百煉成鋼

　　股市連番重挫，台灣人氣財經部落格「總幹事耕讀筆記」格主黃國華去年十一月就獲利出場，是少數洞燭機先的高手之一。他原是專業的法人操盤手，六年前退休，當時才三十四歲，隱身進入網路世界，憑著直言無諱的作風以及實戰金融界十一年的經驗，很快就在網路上闖出名號，近年更晉身名作家行列。他說，金融市場充斥著騙子、謊言，投資者必須有一套堅強的投資邏輯，千萬不可人云亦云，才能累積財富。

　　黃國華高中時就幫母親跑證券行辦理交割，進大學後，開始投資股市，最初只有二萬多元（新台幣，下同），畢業時已賺了四十萬元，足夠買一輛國產車。

　　「我剛巧在一九九○年股市一萬點時跑掉。」那次，雖是無心插柳，卻給他上了寶貴的一課，就是「高點時懂得出場」。

　　台大經濟系畢業後，他進入金融界，適逢政府開放新銀行設立。當時銀行員工多屬老派，只懂得存放款，他因此有機會獨當一面，擔任部門主管，實際參與外匯、票券、公債、股票等交易。他自言不獲老天眷顧，每次出任新職，就陷入行情不佳的煎熬，但也培養出他獨特的投資理財哲學，使他功力大增，也算是老天對他的恩賜。

　　黃國華認為，台灣百分之九十五的上市櫃企業都沒有長期投資價值，美國投資大師巴菲特的投資理論，未必適用於淺碟型的台灣股市。因此，投資人最重要的是等待真正好的投資時機，那遠比選股重要。

　　他舉自己開的BMW520為例，時價台幣二百多萬元的車，他在二○○一年買入時，只花了一百七十萬元。「我不明白為什麼有人偏要買在高點。所有金融商品，價格都一定會下跌，無一例外，只要耐心等候。」

　　長達十一年的法人實戰經驗，養成黃國華嚴謹穩健的投資作風，懂得從經濟的整體架構去看市場的大趨勢。去年九月和十月，美國聯準會連續降息兩次，當時油價飆升，通貨膨脹越來越嚴重。第一次降息時，黃國華認為還可以觀望一下；到了第二次，他認定那是「景氣反轉的信號」，十一月就把所有股票出清，至今已連續十三個月空手。今年三、 四月台股仍熱時，他還三番五次在部落格呼籲投資朋友當心。

　　自稱「宅男」的黃國華在投資界是「獨行俠」，因此容易保持冷靜，不受市場氣氛影響。他說，假如是經濟性利空，他絕對閃得很遠；但無關經濟環境的台灣本島災害，就算鬧得再沸沸揚揚，反而是買點。

　　二○○一年納莉風災，汐止淹死二十多人，他第二天就跑到汐止看房子：「當時汐止房價跌到一坪三萬元，還是著名建設公司蓋的。」二○○三年非典型肺炎SARS肆虐，他又在內湖買進兩棟房子。二○○六年紅衫軍走上街頭，他再次投入股市，還在部落格敲鑼打鼓叫大家買進。

　　二○○六年三月中，黃國華在部落格撰寫「股市阿添伯的故事」，反映了他的投資邏輯，一時膾炙人口。他說六十歲的果農阿添伯根據「越高價水果越有人買」的經驗，買進茂迪、聯發科、宏達電三檔當時高價的股票，後來還換成更高價的大立光，結果不到一年，就有一點七五倍報酬。這就是黃國華「在股市多頭主升段，投資高價股才會賺大錢」的觀念。

　　牛市時，三、 四百元的股票黃國華都照追。「我不低接，但一定追高。」他強調，牛市的風險其實不大，只要抓到其中一小段，通常可以賺八成到一倍的價差。股價決定於公司的利潤和成長，所以好股票才有高價；高價股只要有成長空間就不算貴，因為價錢還會繼續上漲。

　　黃國華對過熱高點的迅速反應，遠遠超過對底部確立的進場時機。他說投資者的金錢，猶如製造業的「原料」，市場反應一不好，他不惜立刻低價殺出，就算犯了小錯，也不在乎：「錯了可以重新再來，但股票族大多不是這樣，反而喜歡硬拗。」

　　這次美國房貸引起全球金融海嘯，黃國華預期股市要觸底翻揚，恐怕長則四年，短則兩年，其間台股或會反彈多達二千點，但他並不打算搶反彈，反而會密切觀察各種指標和現象，耐心等待底部浮現。他說：「真正的底部確立後，再進場也不遲。頂多是少賺一點，卻不會傷到本金。」

黃國華對當前投資環境的提示

　　1.培養投資專業知識，建立自己的投資邏輯，不可人云亦云。

　　2.選對進場時機，遠比選股重要。

　　3.牛市時不必怕追高，但務必把握出場時機。

　　4.經濟利空，盡量躲遠；非經濟災難，反而是買點。

　　5.股票投資，應該待景氣轉好才入市。

周美鳳：痛定思痛

　　周美鳳自覺命運待她不薄。她出生於香港一個美滿家庭，一九八六年參加選美後，獲電視台邀約主持節目，並在電視劇中擔任女主角，還應邀在多部電影中演出。二十六歲她嫁給從事餐飲業的丈夫，二十七歲生下女兒，三十歲再生下兒子，事事如意。

　　「以前做少奶奶，終日無所事事，不是逛街購物、看娛樂雜誌、做健美運動，就是跟一些闊太太上半島酒店喝下午茶，說長道短，從來不知道什麼是不快樂，滿以為一生都會快快樂樂地度過。」

　　一九八九年，周美鳳閒來無事開始買賣股票、房地產，從第一次以幾元（港幣，下同）的低價買進長江實業股票，到後來買賣豪宅，一直賺錢，名下一度擁有七個住宅物業。「那時不知道世界發生什麼事，連美國股市都毫無概念便去投資，朋友叫我買什麼我就買什麼，然後股價果然飆升，轉眼便賺進十多萬元。我又和兩個好朋友合資組成『炒樓團』，身懷六甲也去排隊買樓，抽到十八號簽，以五百萬元買進一個住宅物業，一年後以超過一千萬元賣出，似乎懷孕真的特別幸運。那時候，錢會自動湧來問你要不要，一切順利得難以置信，令人無法清醒。」

　　但好景不常，周美鳳和無數香港、台灣人一樣，逃不過一九九七年亞洲金融風暴的劫難。她一下子連本帶利把千萬元輸光，遇上一生最大的挫折。「吃過魚翅，要改吃粉絲，真不好受。但後來我想通了，樂觀一點說，我三十多歲遇到這挫折，算是幸運。我相信經濟有自然的循環定律，假設股市、房市每十年有一次大好，我七十歲以前還有幾次翻身機會。我相信，在逆境裡，要積極奮鬥才有機會。」

　　周美鳳痛定思痛，開始認真研究什麼是投資，每天早上七點起床，細讀兩份財經報紙，並替電台主持了兩年財經節目，訪問不少上市公司主管和股匯市分析專家，一邊做一邊學習，吸收了不少知識，畢生受用。「我輸得多，因此學乖了，也變得實際了。我知道自己上一次錯在不懂『剎車』，不懂見好就收。這次金融海嘯前，我機警多了。去年股市漲到高峰，我賺進六百多萬元，年底見股市接近三萬二千點，風險大增，就不敢再追，還叫公司同事盡快出場，現在本金絲毫無損。」

　　一九九七年前，她是賺十元花九元；最近十年，她把賺來的錢存下一半。「我的投資哲學是：三十歲前可以較進取，因為輸得起；四十歲後，不宜投資風險太高的東西；五十歲後，更要有七成現金儲蓄。投資不可像賭博般靠運氣，也不可像戀愛般盲目，必須清醒、理智，值得投資的要放長線，不值得投資的要設停損點，不要越陷越深。女人無論是投資於感情還是股票，都要找有實力的藍籌股，不要貪心多心，要懂得自制。」

　　一九九五年，周美鳳開辦公關公司，去年底獲亞太華商領袖聯合會頒發「亞太最具創造力華商領袖·女企業家獎」，工作成績備受肯定。「我常說，十年前的教訓對我而言是塞翁失馬，使我明白女人也要有自己的事業，明白凡事種瓜得瓜。我最初開公司時，手上只有一百個電話號碼，現在已有二萬個，都是做公關的資產。公司發展得很好，去年給同事大約相當於三個月薪水的紅利，最近舉辦週年慶祝活動，九月又請全體員工到台灣旅行。」

　　今年四十三歲的周美鳳家庭事業兩得意。她的女兒十七歲，正準備前往國外留學；兒子十五歲，健康聰明；丈夫愛她更不在話下。她常常抽時間參與慈善工作，例如出任香港柏金遜症基金顧問，以及在四川地震後前去探望災民。

　　「我可以自豪地說：『周美鳳沒有敵人。』我自覺身心都很健康。一個女人的快樂在於生活上分散投資，我要兼顧太太、母親、公司掌舵人等角色，並不容易，但我希望能夠面面俱到，作丈夫的賢內助、子女的好媽媽、員工的好老闆。」她美麗的臉上露出自信的笑容。

周美鳳投資心得

　　１.見好就收；要懂得停損出場。風險大增時，不宜冒險。

　　２.不要貪心多心。

　　３.三十歲前，投資可以較進取；四十歲後，風險不宜太高；五十歲以後，更要有七成現金儲備。

　　４.投資不是賭博或戀愛，要時刻保持清醒及理智。

　　５.生活上要分散投資，即家庭、工作、親友兼顧。